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2018年汽车供应商预测

 

全球趋势:禁止内燃机及扰乱汽车工业的技术

   去年,一些新趋势所产生的干扰对汽车供应商产生了重大影响,而这些趋势在2018年将继续对整个供应商部门发出冲击波。从去年2月开始,挪威成为第一个禁止内燃机(ICE)的国家,并打算在2025年前只允许销售电动汽车。在这一年中,印度、法国和英国都发布了类似的通知,在全球范围内采用零排放车辆或电池电动汽车(BEV)的趋势已经开始加速。

        由于汽车制造商面临着将汽车动力从内燃机完全转变为电力的巨大压力,股票分析师们开始下调即使是全球最重要的内燃机生态系统供应商的长期前景。虽然分析师并不认为这种转变将在一夜之间发生,但他们确实认为它可能对许多供应商的收益轨迹产生重大风险。

        了解这些不利因素和面临的竞争挑战后,像德尔福这样的供应商在2017年宣布分拆成两个独立的业务部门,同时霍尼韦尔、GKN、大陆集团和奥托立夫也宣布了具有类似战略意义的分拆计划。因此,考虑到这一瞬间万变的情况,影响2018年全球汽车供应商的五个最重要的事件是:

 

一. 中国将在2030年前宣布禁止内燃机(ICE),德国也将紧跟其后

       去年9月初,中国工业和信息化部副部长辛国斌在天津举行的汽车制造商论坛上表示,政府将禁止生产和销售化石燃料汽车。大多数中国汽车业内人士认为,这项禁令将于2030年开始实施。比如,北汽集团(中国最大的汽车制造商之一)董事长表示,该公司的目标是在2020年前停止在北京销售传统的燃料动力汽车,并在2025年前停止在全国范围内生产和销售传统的燃料动力汽车。

       德国也将迅速采取自己的内燃机禁令,努力转向电气化,以保持其技术领先地位,并保护德国汽车行业。

 

二. 更多汽车供应商将分拆

       由于技术进步创造了越来越多的新产品和商业模式,供应商将继续对其产品组合的重点进行重新调整,使其远离一些传统机械产品,并扩大其电子/电气产品供给以迎接新的未来。其他供应商也将跟随已完成或宣布分拆的德尔福、大陆集团和奥托立夫等,原因如下:

  • 两个业务部门的技术步伐不同
  • 不同的市场需求推动增长和创新的投资
  • 不同组织中的人员技能(领导力、工程、销售、采购、供应链和制造)不同
  • 近期和长期销售增长率不同,客户或业务协同效应有限
  • 由于收益时间的原因,可能会出现不同的股东结构

        预计这些挑战会潜在地推动法雷奥这样的公司进行分拆,他们拥有传统机械产品和新的电气、电子及软件相关产品的组合。

 

三. 由新技术参与者领导的巨型兼并将继续

       随着互联和自动化汽车的出现,消费及工业电子巨头、半导体行业的新进入者认为汽车行业是一个有吸引力的增长市场。LG、松下、三星、东芝、三菱和日立等公司正在为消费电子和工业电子行业的大批量锂锂离子电池生产提供专业知识,并为他们提供竞争所需的关键规模。

       此外,到2030年,仅这个市场就有可能增长到超过1000亿美元,预计2018年这些科技公司将对传统供应商进行大规模的收购,比如传闻三星将收购马瑞利。

 

四.私募股权公司将越来越多地主导汽车中端市场的并购活动

       由于技术进步为大型供应商创造越来越多的新产品和商业模式的机会,缺乏全球影响力和规模的中小型供应商将在快节奏的环境中持续处于不利地位,他们需要增加投资和重大业务转型才能跟上节奏。IATF和ISO等新质量标准以及推动企业数字化的及竞争力(工业4.0)增加了这些公司面临的挑战。这些中端市场的公司缺乏实现所有必要战略转变以保持竞争力所需的资源。

       例如,人们可能会质疑传统的内燃机组件中端市场制造商如何应对行业中断,如内燃机禁令和向电动汽车的重心倾斜。这种业务转型将需要大量投资,并需要在未来几年内开发出新的核心竞争力和新产品。

       面临这种情况的许多供应商将选择退出并停止业务,而不是承担与转型相关的风险。在这样的环境下,愿意接受这些挑战的投资者将不会是战略投资者,而是越来越多地成为像私募股权公司这样的金融投资者。这种改变的低层供应商环境将对原始设备制造商和一级供应商产生重大影响,每一家企业的退出都将在供应链、预测和产量规划方面带来挑战。

 

五.在汽车供应商领域,投资者维权活动将会增加

      2016年末,股票分析师已经开始下调深度参与内燃机生态系统的供应商的长期展望。汽车制造商一直面临着将车辆动力从内燃机完全转变为电力的巨大压力。

      尽管这种转变不会在一夜之间发生,但分析师预测,这可能会对许多供应商的未来收益轨迹造成重大风险。理解了这些不利因素和面临的竞争挑战后,一些主要供应商已经开展战略分析及主动解决投资者关注的问题。

      尚未进行战略转变的其他供应商(包括全球前100家汽车供应商)可能面临来自寻找充分发挥价值和提高股票估值的激进投资者的更大压力。

      总的来说,很显然,2018年汽车供应链将面临比过去50年更加严峻的挑战和变化。

 
Paul Eichenberg
Paul Eichenberg 具有在财富500强汽车供应商25年的工作经验,其中八年担任麦格纳动力总成和麦格纳电子企业发展与战略部全球副总裁。作为首席策略师,Paul负责监督所有战略规划、产品管理和并购活动。在麦格纳任职期间,Paul成功地将业务重新定位于专注于优化内燃机、EV /混合动力技术、ADAS和自动驾驶车辆的技术。Paul管理着自己的汽车咨询公司Paul Eichenberg Strategic Consulting。保罗的客户包括对冲基金、投资银行、私募股权投资者和汽车供应商。